初创企业融资下滑，加密货币融资猛增：何去何从

2024年第一季度传统初创企业和加密项目的投资趋势有何不同？
全球初创企业融资最近出现了明显下滑。根据Crunchbase的数据，尽管2023年第四季度有所改善，但2024年第一季度初创企业的投资额达到了自2018年以来的第二低点。
为了提供背景信息，2022年第一季度全球初创企业融资额为1714亿美元。到了2023年第一季度，这个数字跌至824亿美元。下滑趋势延续到2024年第一季度，融资额进一步下降至661亿美元。从2022年到2023年，融资额下降了52%，从2023年到2024年再次下降了19.7%。


来源：Crunchbase
这一下降趋势在北美尤为明显，北美是全球最大的初创企业投资市场，反映了风险投资活动的整体放缓。
尽管整个科技行业融资出现了下滑，但加密领域的情况却不同。
PitchBook的数据显示，2024年第一季度，加密初创企业在518笔交易中筹集了24亿美元的资金。与2023年第四季度相比，这标志着投资资本增长了40.3%，交易量增长了44.7%。


来源：PitchBook
有趣的是，尽管加密风险投资在2022年第一季度达到了111亿美元的峰值，但该行业连续七个季度出现下滑，降至2023年第四季度的17亿美元的低点。最近的反弹表明投资者对加密领域恢复了信心。
这引发了一个问题：为什么加密领域越来越受到关注，而传统初创企业的投资却在减少？这是一个暂时的转变还是长期趋势的指示？让我们深入探讨一下。
对2024年第一季度的投资趋势进行深入分析
在2024年第一季度，加密资金主要集中在创新和基础设施驱动的项目上。
例如，总部位于伦敦的Exohood Labs在一项利用量子计算和区块链的人工智能项目中获得了1.12亿美元的种子轮融资，公司估值达到14亿美元。
同样，Together AI开发了一个面向大型基础模型的开源去中心化云平台，在由Salesforce Ventures领投的早期融资中获得了1.06亿美元的资金，前估值为11亿美元。
基础设施初创企业也成功获得了资金支持。位于西雅图的EigenLayer公司专注于以太坊（ETH）的再押平台，他们在B轮融资中筹集了1亿美元。
专注于全同态加密（FHE）开发的平台Zama在A轮融资中获得了7300万美元的资金。
与2023年全年相比，加密行业各阶段的估值都大幅上涨。
种子/种子阶段的中位数前估值达到2180万美元，同比增长了85.5%。早期阶段的估值激增了148.3%，达到7200万美元，而晚期阶段的估值增幅较小，仅增长了7.6%，达到5110万美元。有趣的是，早期阶段的交易估值现在高于晚期阶段。
交易规模也有所增加，种子/种子阶段的中位数为270万美元，早期阶段为500万美元，晚期阶段为580万美元。这分别比种子/种子阶段和早期阶段增长了24.9%和25.0%，尽管晚期阶段的交易规模下降了9.7%。
知名加密分析师Crypto Koryo指出，资金来源发生了变化。与之前的季度不同，银行和非加密风险投资公司主导了投资，而2024年第一季度看到了来自专注于加密的风险投资公司的兴趣激增。
本季度的顶级投资者包括知名的加密原生风险投资公司，如安德里森·霍洛维茨加密（a16z）、OKX Ventures、Multicoin Capital、Paradigm和Polychain。
加密投资界的热议
2024年第一季度给加密风险投资市场注入了乐观情绪，令人想起2021年的繁忙节奏，根据Arca的投资组合经理David Nage的说法。
Nage提到，他的公司在第一季度追踪到了690多笔交易，较2023年的低点增长了30%至40%。
CoinFund的联合创始人兼首席投资官Alex Felix将2024年第一季度的情况描述为“谨慎乐观”，标志着过去两年中充满挑战的筹款环境的复苏。
Felix补充说，尽管2023年风险投资和加密融资都同比下降了65%，但现在交易活动明显增加。
几个因素促成了这一复苏。2023年Ripple（XRP）和Grayscale的法律胜利，以及Solana（SOL）上的去中心化金融（DeFi）的积极情绪发挥了作用。
此外，美国批准现货比特币ETF增加了对加密资产的需求，进一步刺激了投资者的兴趣。
Galaxy Ventures的普通合伙人Mike Giampapa预测，由于宏观经济背景看涨，加密风险投资将继续增长。
他预计，在即将到来的总统选举前，加密ETF产品的推出、比特币减半以及美国的预计降息将进一步推动这一增长。
PitchBook预计，随着投资者对加密的积极情绪回归，并且不出现重大市场下滑的情况下，投资的交易量和速度将在整个年度持续增加。
与此同时，利益相关方和加密项目对未来持乐观态度，许多人预计2024年的总筹资金额将超过100亿美元，并有可能达到162亿美元的高点。