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自2009年中本聪推出比特币（BTC）以来，加密货币行业经历了演变。这一开创性的创新不仅诞生了比特币，也为无数山寨币铺平了道路。尽管比特币多年来保持了其主导地位和独特性，但山寨币数量的增加改变了投资者对加密市场的看法。
曾几何时，山寨币被视为下一个热点。在2017-2018年ICO热潮期间，开发者专注于实用性，跟踪的山寨币总数徘徊在3000个左右。如今，CoinMarketCap的数据揭示了一个惊人的数字：目前存在超过1300万个山寨币。
因此，像Solana（SOL）这样的成熟项目已成为创建表情币的首选区块链，因为创建一个表情币现在就像发布一个表情包一样简单。曾几何时，项目通过白皮书和技术承诺推动加密货币的采用，但如今在这个竞争激烈的市场中，关注度是最稀缺的资源。
数量危机：币太多，价值太少
虽然官方的山寨币数量为1324万个，但实际数字可能超过3600万个。从理论上讲，这种爆炸性的增长如果这些代币提供了真正的价值，可能意味着一个繁荣的生态系统。然而，流通中的大多数资产都是源于持续的表情币狂热。
作为行业演化趋势的一部分，核心开发的重点已转向构建新产品。如今，协议为用户提供了几次点击即可启动其代币的解决方案，导致了一波大多数未经审查的资产的涌现。
加密货币行业仍然受到一个老问题的困扰——过度饱和。无数创作者将代币发行视为快速致富的计划。大多数代币的相关性基于短暂的炒作，并在发布后不久便失去相关性。
以太坊（ETH）等山寨币曾推动技术突破，带来了新一代可组合的第一层解决方案和功能性智能合约。这使开发者能够构建基础应用程序，从而催生了去中心化金融和非同质化代币。
历史上，来自创新项目的代币提供了价值。但如今，过多的投机资产掩盖了行业中真正的建设者。
叙事控制，表情包占领
加密货币生态系统有许多利益相关者层面，使该行业今天得以运作。在其初创阶段，风险投资公司通过选择性地资助具有强大产品市场契合度的项目发挥了关键作用。
在山寨币的早期阶段，风险投资的背书被视为项目可信度的黄金标准，散户投资者紧密跟随这些市场推动者。
如今，加密行业正在经历重大转变——从单纯的技术开发转向以影响者驱动的营销和社区主导的增长。现在，项目往往跳过传统的风险投资资金，直接通过DAO和病毒式的Telegram或Discord群组与社区联系。
不可否认的是，这一趋势给行业带来了重大担忧，因为山寨币在web3中占有独特的位置。今年，最多可解锁700亿美元的已投资山寨币，进一步稀释市场估值。相比之下，比特币ETF流入仅达到400亿美元，这是一个经典的供给过剩和需求疲软的案例。
由于大多数技术进步针对主流加密用户，拥有强大基本面的山寨币在与提供即时收益的表情币竞争时变得困难。有人可能会争辩说，除非表情币停止持续超越以实用为驱动的山寨币，市场的真实估值将被短命的不可持续资产主导。
随着影响者及其活跃的受众比任何代码提交都更迅速地穿透噪音，轻易地将其视为一种干扰，认为加密已经迷失方向。但如果情况恰恰相反呢？如果炒作并不是替代开发，而是通过带来流动性、用户和关注度来资助开发呢？
影响者即将主导市场
确实，任何持久的创新必须建立在强大的基础上，加密货币也不例外。尽管山寨币主导的可观察趋势存在，但ETH/BTC比率信号的变化值得注意。
该比率处于多年来的低点，表明对山寨币的信心较低。这显示出对风险资产的更广泛撤退以及对基本面的回归。随着山寨币逐渐失去相关性，整个生态系统——包括建设者和投资者——需要相应地调整策略。
作为加密演变的关键驱动力，山寨币最终将聚焦于具有可持续收入模型和活跃社区的项目。
关注度正变得与技术本身同样重要。项目不再能在真空中构建——如果他们想要生存，就需要找出如何与人们建立联系，并围绕他们正在做的事情建立真实的关注度，以保持他们的投资，无论是字面上还是情感上。
那些利用这一转变的建设者——将主导权从传统风险投资者和交易所转向那些塑造叙事和动员支持者的人——将有效地在一个更具能力的生态系统中运作。他们将定义哪些代币兴旺，哪些代币在被遗忘的资产海洋中消失。
