全球加密货币行业在过去一周中市值缩水了8.3%，蒸发了超过2200亿美元。尽管出现了回调，但新的看涨市场因素已经出现。
加密市场本周陷入了衰退，引发了普遍的负面情绪。链上市场数据突出了可能触发下一轮复苏的关键指标。
为什么本周加密市场下跌？
全球加密市场市值本周下跌了8.3%，主要是由于比特币ETF的资金流出和衍生品市场的大规模清算。3月21日，尽管2月份的通胀率高于预期，美联储宣布连续第三次暂停加息，市场显示了反弹的初步迹象。
全球加密市场总市值 | 来源：Coinmarketcap
但是在48小时内，市场放弃了利率暂停带来的反弹收益，因为由Grayscale赎回引发的比特币ETF资金流出增加了更多的看跌压力。
The Block的ETF净流入图跟踪了所有11个获批比特币ETF的每日存款和提款之间的差额。
比特币ETF净流入 | 2024年3月 | 来源：TheBlock
根据ETF.com的数据，比特币ETF连续四天出现资金流出。自3月18日交易开始以来，这11个获批的ETF已经流失了超过8.36亿美元的资本。
尽管像迈克尔·塞勒（Michael Saylor）的MicroStrategy和Blackrock等公司增加了他们的比特币持仓至创纪录的高位，但由于过去5天里资金流出达到8.36亿美元，引发了大规模的加密衍生品市场清算，从而导致了超额的下行市场反应。
但是，从两个核心基本面来看，加密市场并没有遭受投资者兴趣明显下降或流动性短缺的影响。
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前5大稳定币市值达到1500亿美元
有趣的是，尽管市场回调了8%，但本周观察到的链上数据显示了一些重要的积极趋势，闪烁着即将到来的看涨反弹的信号。
首先，稳定币领域本周取得了重要的里程碑。尽管Tether支持的USDT首次达到了1000亿美元的市值里程碑，但其他排名靠前的稳定币也出现了类似的看涨趋势。
前5大稳定币（USDT、USDC、DAI、FDUSD、USDE）市值 | 来源：Blockchain Center
3月21日，前5大稳定币的总市值达到了1500亿美元，创下了2022年5月以来的最高纪录。按照目前的估值1050亿美元计算，USDT现在占据了更多的市场份额，占据了69.6%的市场份额。Circle的USDC以320亿美元的市值位居第二。
MakerDAO的DAI、币安支持的FDUSD和ARAW Network的USDE占据了剩余市场份额的不到6%。
接下来会发生什么？
本周的轻微市场下行导致了一些高杠杆头寸的清算，降低了过热的市场条件。此外，创纪录的稳定币流入提供了更为看涨的展望。
通常，在市场回调期间增加的稳定币流入可能会读取多种看涨信号，原因如下。
首先，在市场下行期间增加的稳定币流入表明经典的“避险”，表明投资者寻求安全和稳定而不是退出。
这些稳定币的涌入可以提供市场流动性，并作为对加密资产价格进一步下压的缓冲。
其次，增长中的稳定币市值通常意味着对加密货币市场的兴趣和参与的增加，因为新参与者和现有投资者通常使用稳定币作为将新资金引入加密市场的手段。
最后，稳定币的涌入也可能意味着潜在的购买力在等待时机，一旦市场情绪在即将到来的比特币减半之前再次转为看涨，这种被压抑的需求可能会推动资产价格的抛物线反弹。
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