大规模清算、加密货币崩盘，处处都是恐慌。但一位顶级分析师表示，这可能是加密货币迄今为止最大的机遇。美国总统唐纳德·特朗普的关税政策是否真的会推动比特币的下一波大行情？
编辑注：本文是在美国政府与墨西哥政府达成初步协议，在最起码暂停实施关税一个月之前撰写的。您可以在此处了解有关这一进展的信息。
新一波的经济不确定性由美国的新一轮关税措施引发，加密市场出现了急剧下滑。从2月1日起，美国对加拿大和墨西哥的进口商品征收了25%的关税，对中国商品征收了10%的关税，升级了贸易紧张局势，给全球市场增加了压力。
在这种情况下，比特币（BTC）下跌至91,200美元，之后回升至96,000美元左右，在2月3日的过去24小时内仍下跌2.5%。与此同时，以太坊（ETH）下跌了15%，跌至2,600美元。
整个加密市场也跟随下跌，在短短24小时内市值损失了3000亿美元，使总市值降至3.25万亿美元，创下自11月中旬以来的最低点，根据CoinGecko的数据。
衍生品市场遭受了大规模清算，根据CoinGlass的数据，共有23.3亿美元的头寸被清算。做多交易者损失最大，损失了19.1亿美元，而做空头寸则有4.17亿美元的清算。以太坊的清算金额最高，为6亿美元，其次是比特币，为4亿美元。
关税可能引发通胀，打乱供应链，并削弱经济增长，这些因素会影响市场情绪。现在的关键问题是这次调整会有多深，市场是否在为持久的波动做准备。让我们来看看。
目录
关税作为一种战略杠杆
比特币在货币重组时代的角色
专家观点：关税如何重塑加密市场
接下来会发生什么？
关税作为一种战略杠杆
美国经济战略的持续变化，特别是关税方面的变化，超出了贸易政策的范畴，成为更广泛货币策略的一部分。
根据Bitwise的Alpha策略主管杰夫·帕克的说法，这一战略与特里芬困境有关，该困境与美元作为世界储备货币的角色有关。
“美国希望保持低成本借贷，但与此同时，它需要削弱美元并重新平衡贸易逆差。这是一个悖论，关税被定位为一种间接工具，以迫使走向这个方向的动力。”。
由于全球贸易依赖美元，外国政府和中央银行必须持有大量美元储备。这种动态使得美元结构性地被高估，使美国的出口变得不太有竞争力，同时使政府能够以有利的条件借款。
为了维持这一体系，美国在历史上一直保持贸易逆差，实际上是以牺牲其工业基础为代价，向世界提供美元。
然而，帕克指出，现在美国正在寻找在不放弃借款优势的情况下，对超估美元产生负面影响的方法。关税被用于这个背景下，不是作为传统的保护主义措施，而是作为一种影响外国政府美元储备和美国国债持有的工具。
帕克说：“如果成功，关税可能会为现代版的1985年广场协议铺平道路，但与其直接谈判不同，美国正在施加不对称的经济压力。”
这一目标是鼓励贸易伙伴将短期的国债持有转向更长期的债务，这有助于稳定美国债务市场，同时促进美元有控制的贬值。
然而，这一战略存在风险。关税会增加成本，这可能导致通胀，并促使央行以可能在金融市场，包括加密市场上产生不稳定的方式调整政策。
帕克补充道：“人们认为关税只是关于贸易，但如果你退一步看，它们是更广泛货币策略的一部分，如果正确执行，这将重塑整个全球金融平衡。”。
比特币在货币重组时代的角色
如果美国削弱美元同时保持低借贷成本，金融环境对于比特币等风险资产可能更有利。帕克解释道：
“特朗普的首要目标是降低10年期国债收益率，原因很简单——他的财务利益取决于此，特别是在房地产领域。他推动鲍威尔降低短期利率，后来意识到这并不奏效，这就是导火索。切勿低估透明地追求利润的人明确驱动的简单激励，与他们保持一致可能具有战略意义。”
最初，特朗普政府施压美联储降息。当这种方法没有产生预期的结果时，关税成为下一个工具。
随着关税增加成本并减缓主要依赖贸易的经济体的增长，外国政府可能会采取货币宽松和财政刺激措施，这可能导致他们的货币相对于美元贬值。这将把通胀再次出口到美国，同时增加全球流动性。
历史上，寻求保护免受通胀和货币贬值影响的投资者会转向黄金、政府债券和房地产。
如今，比特币提供了另一个选择，它是一种流动性强、分散化的价值存储工具，不受政府控制。帕克认为，美国和外国投资者都会转向比特币，尽管出于不同的原因。
帕克表示：“在美国，比特币可能是对抗美元疲软和通胀的对冲，而在外国市场，它可以作为对抗本地货币贬值的避风港。”
帕克说：“记住我的话：10年期收益率将会下降，无论如何。”“在美元走弱和美国利率降低的世界中，美国的风险资产可能会超出预期上涨。因此，应该拥有的资产是比特币。”
如果帕克的评估成立，最初导致比特币下跌的因素——关税、货币不确定性和通胀担忧——最终可能在推动其下一波采用中发挥作用。
专家观点：关税如何重塑加密市场
为了了解美国关税对加密货币的更广泛影响，加密新闻与行业专家进行了联系，他们对市场反应、结构性转变和比特币在全球金融中的不断演变角色提出了一系列观点。
一些人认为抛售只是暂时的反应，而其他人则认为它标志着可能重塑加密货币在全球金融中的角色的更深层次的经济变化。
恐慌抛售还是基本性转变？
Bitlayer Labs联合创始人何凯文认为，最近的市场下跌主要是一种过度反应，但他警告说，它的长期影响取决于更广泛的经济条件。
“从短期来看，市场上看起来是一种过度反应。但从长远来看，其影响将取决于加密市场如何与全球经济环境互动。”
他指出，如果贸易紧张局势升级为经济衰退，机构可能会减少对加密等高风险资产的敞口，但比特币也可能吸引更多的避险需求。
“如果贸易战引发全球经济衰退，机构可能会减少对加密和科技股的投资，从而导致持续的流动性压力。但如果通胀加剧或资本管控收紧，加密可能会吸引避险资本流入，尤其是稳定币和某些去中心化金融资产。”
Foresight Ventures的投资合伙人Min Xue也认为抛售是情绪反应，而不是持续下行的迹象。
“市场通常与主要金融领域同时波动。最近比特币下跌至91,000美元，最多也只是一种膝跳反应。这次的市场崩盘并不意味着即将到来的可怕的加密冬天。”
尽管短期波动主导着市场，专家们认为关税可能引发加密市场的结构性转变，从挖矿动态到流动性流动。Changelly的研究主管达丽亚·莫根认为，特朗普的经济政策可能会推动更多投资者转向去中心化资产。
“作为一种超越政府控制的技术，加密货币可能成为对经济和政治不稳定的避险工具。具有讽刺意味的是，其采用可能会因为政策驱动的波动而加速，而不是因为直接的支持。”
她补充说，比特币日益增长的主导地位表明，投资者已经将其视为不确定时期的避险工具。
“比特币主导地位的上升到61%表明，该领域的投资者已经将BTC视为在不确定时期相对稳定的资产。”
挖矿成本和比特币的长期稳定性
对挖矿硬件的关税上涨也可能影响比特币的长期估值和稳定性。
Ghaf Capital的创始合伙人拉胡尔·苏里警告说，更高的运营成本可能会使规模较小的矿工退出市场，影响网络安全和交易费用。
“如果关税仍然存在，矿工继续面临不断上升的运营费用，我们可能会见证市场情绪的持久变化。提高的挖矿成本可能导致更高的交易费用，阻碍创新，并加剧持续的熊市趋势。”
然而，一些人认为比特币的挖矿网络将会适应。Yellow Network的主席亚历克西斯·西尔基亚指出，大型矿工过去一直能够适应或调整到新的经济环境。
“虽然任何额外的硬件需求可能会让规模较小的矿工感到压力，但更大规模的机构矿工可以适应并保持盈利。”他还指出，成本上升可能导致比特币的盈亏平衡价格提高，从而潜在地设定新的价格底线。
“随着更高的挖矿成本，比特币的盈亏平衡价格会提高，这可能为比特币设定更高的价位。”
投资趋势转变和跨市场相关性
专家们还对关税如何转变投资者行为和影响跨市场相关性发表了看法。
TYMIO的创始人Georgii Verbitskii认为，抛售反映了更广泛的宏观经济担忧，而不仅仅是与关税相关的担忧。
“特朗普打破旧世界秩序的尝试在加密货币以及全球金融市场上产生恐惧和波动。在避险的情况下，比特币仍被视为一种投机资产，将继续下跌。”
然而，一些人认为贸易紧张局势可能会进一步推动投资者选择比特币作为对不确定性的对冲。Min Xue认为，如果传统金融市场疲软，关税将加速比特币的采用。
“如果关税削弱传统市场，并将投资者推向替代资产，比特币的采用将增加，推动需求，并可能扩大挖矿活动。”
何凯文还看到了资本流动的长期转变，特别是朝着去中心化金融的方向。
“如果某些国家加强外汇管制或实施更严格的资本限制，一些投资者可能会将去中心化金融协议作为资本管理的替代方案，从而推动在链上金融服务的增长。”
西尔基亚认为，关税将进一步将加密货币整合到全球金融中，使其对宏观经济事件的反应更敏锐。
“我们看到传统金融市场和加密货币之间越来越多的融合，这表明宏观经济事件（如关税）将比以前更直接地影响数字资产。”
接下来会发生什么？
关税对加密货币的影响仍在展开中，但已经出现了一些关键趋势。
短期内可能会有波动，比特币会受到更广泛市场不确定性的影响。然而，如果通胀上升或全球流动性紧缩，加密货币可能会作为对经济不稳定的对冲而获得推动。
尽管长期前景仍然强劲，但过度杠杆的交易者和那些押注即时反弹的人应该谨慎行事——宏观经济冲击仍然可能重塑竞技场。
明智地交易，永远不要投入超过你能承受的损失。
