Bitfinex 分析师表示，过去一个月内购买比特币的投资者在最近的加密货币市场抛售中遭遇了最严重的打击。
根据 3 月 17 日发布的 Bitfinex Alpha Report，比特币（BTC）在过去 30 天内跌去了 13.5% 的价值，并且从 1 月创下的历史最高点回落了超过 29%，这是当前牛市周期中最大的调整。
过去的周期也经历了类似的回撤，幅度从 30% 到 50% 不等。然而，由于华尔街通过现货比特币交易所交易基金（ETF）促进了机构的新一轮采用，许多人原本预期此次调整会有所不同。
美国现货比特币 ETF 在一年内的资产管理规模猛增至超过 1000 亿美元，发行商如黑岩（BlackRock）和富达（Fidelity）吸引了大量资本流入。
短期比特币持有者屈服
这些 ETF 的现金流在过去几周有所减少，而连续的资金外流已经创下新纪录。上周，近 10 亿美元从这些产品中流出，Bitfinex 分析师写道，这表明“机构买家尚未以足够的力量回归，未能抵消卖压”。
价格走势的平淡也搅动了加密市场情绪。像恐惧与贪婪指数（Fear & Greed Index）这样的指标已经跌至多年低点，Bitfinex 报告称，这“加剧了卖方压力”，使得短期持有者屈服。
来自 IntoTheBlock 的数据支持了 Bitfinex 分析师的观点。全球盈亏状况（Global In/Out of the Money）指标显示，20% 的比特币持有者处于未实现亏损状态。根据 IntoTheBlock 的数据，大多数这些买家是在每枚比特币 85,700 至 106,800 美元之间购买的。
从历史上看，当新资金流入放缓且成本基础趋势发生变化时，通常预示着需求环境的疲软。随着比特币在关键支撑位附近挣扎，这一趋势变得愈加明显。如果没有新买家介入，比特币可能面临更长时间的整理，甚至可能出现进一步下行的风险，因为弱势持有者将继续退出市场。
Bitfinex 分析师
可能的反转
进一步的下行价格波动可能会发生，因为金融市场正在消化特朗普关税和美国宏观数据的结果。
虽然通胀有所放缓，且就业市场展现出韧性，但由于失业率上升和宏观不确定性，许多投资者采取了观望态度。然而，Bitfinex 分析师认为，如果相关因素得以对接，仍有可能出现看涨的结果。
需要关注的关键因素是，长期持有者或机构需求是否会在这些较低的价格水平重新出现。如果资金充裕的投资者开始吸纳供应，这可能意味着市场将出现回到积累的转变，进而可能稳定价格走势并扭转市场情绪。
