分析师：由于关税相关的不确定性持续，Crypto市场可能面临再次下跌
随着关税相关的不确定性持续到第二季度，Nansen的分析师表示，加密市场可能会在3月份的近期修正后面临另一次下跌。
随着行业进入4月，比特币（BTC）及更广泛的加密市场可能面临另一次下跌，因为围绕关税和美国贸易政策的不确定性可能导致进一步的波动。
根据Nansen的分析师，市场在4月2日之后的几周内可能会面临另一次修正。事实上，研究人员相信在此日期之后发生价格下跌的可能性为70%。
总统唐纳德·特朗普此前承诺将于4月2日推出新关税，称这是经济的关键时刻，此前几周的最后一轮关税政策震动了市场并引发了衰退担忧。
在最近的一次采访中，Nansen的首席研究分析师奥雷莉·巴特尔分享了她对市场的看法，表示在4月2日之后经历短暂修正后，她预计市场将稳定并为未来的增长铺平道路。
“在我主要的情景中，70%的主观可能性，我预计在4月2日之后，加密价格将再次下跌，此前我们在3月中旬达到了局部底部。在这第二次修正之后，我预计我们将在今年剩余时间里保持底部（牛市的延续以及比特币的历史最高点再次回访）。”
——奥雷莉·巴特尔
然而，对于加密市场来说，并非所有事情都是悲观的。虽然另一次下跌并非不可能，巴特尔建议在那次修正之后，比特币可能会反弹，受益于支持性的宏观环境，包括美国加密货币的日益采用以及缺乏衰退信号。尽管如此，巴特尔对于剩余的30%仍然保持谨慎，“这将取决于我们是否已经触底，或者这是否只是美国股票和加密货币的‘死猫反弹’，”她说。
“对于剩余的30%：这将取决于我们是否已经触底，或者这是否只是美国股票和加密货币的‘死猫反弹’（如果发生衰退，虽然这不是我的基本情景，我认为美国只是从3%的增长放缓到1.5-2%的增长）。”
——奥雷莉·巴特尔
不确定性可能持续到第二季度
关税情况一直是市场波动的重要驱动因素，美国政策不确定性指数达到了新高。贸易讨论已成为投资者焦虑的一个重要来源，但Nansen认为不确定性可能很快达到峰值。
正如财政部长贝森特最近指出的那样，许多美国贸易伙伴已经在谈判降低自己的贸易壁垒，这帮助缓解了一些恐慌。甚至特朗普最近暗示在某些情况下可能会有关税“豁免”。但正如巴特尔所指出的，虽然这些谈判可能为美国带来长期增长的好处，但持续的不确定性可能会持续到第二季度。
“现在，我认为我们正在经历一个加密牛市中的修正。为什么我仍然认为这是一个牛市：1）美国加密监管和加密制度化的持续进展，2）美国的实际增长虽然放缓，但并没有显示出衰退的迹象。当然，这只是我唯一的主要情景，我将继续关注数据和市场，以寻找这是正确解读的迹象。”
——奥雷莉·巴特尔
正如巴特尔所言，“我们已经经历了贸易政策不确定性峰值的机会是50/50”，并补充说这些关税谈判的真正影响可能要到年中才能完全清楚。“我们仍然认为这一峰值不确定性在4月至6月之间更为可能，尤其是在美国税收减免方案讨论开始时，”她在研究报告中写道。
根据Nansen的研究，这种不确定性可能在比特币和美国股票中引发另一次短期修正。
没有衰退的证据
尽管如此，仍然有理由保持乐观。这份报告提到技术指标显示出令人鼓舞的迹象。“下跌正在被买入，无论是比特币还是美国股票，”巴特尔表示，补充道现货比特币ETF记录了“七天的净流入，这是自加密价格达到峰值以来的第一次。”
无论如何，市场仍然保持谨慎。许多人在质疑加密牛市是否仍然强劲，或者我们是否接近顶峰。如果历史有任何启示，经济不确定时期往往与市场下跌相对应，使投资者更加谨慎。
在市场情绪上周达到极度恐惧后，一些投资银行将美国衰退的概率提高到40%，但硬经济数据缓解了这些担忧。最新的美国3月快速PMI报告显示得分为53.5，为三个月来的最高水平，暗示年增长率为1.9%。然而，由于1月和2月数据较弱，整个季度的增长较低，为1.5%。
巴特尔强调，迄今为止没有衰退的确凿证据，因为“数据的疲弱主要体现在情绪指标上，而硬经济数据仍然保持稳定。”她补充道，“在这一阶段没有衰退的证据，因此没有证据表明我们已经转向了熊市。”
虽然未来几个月可能会带来更多的波动，Nansen的报告显示整体牛市仍在进行中。正如巴特尔所言，市场“可能会看到一次修正，但随后我们将在今年剩余时间里触底并朝着新的高点前进。”
