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美国新稳定币法案为区块链创新提供保障
美国新的稳定币法案被称为“引导和建立美国稳定币国家创新法案（GENIUS Act）”，这是保障美国区块链创新的一项重大举措。该法案由田纳西州共和党参议员比尔·哈格提（Bill Hagerty）赞助，标志着在为数字资产行业的一个特定方面建立明确的监管框架方面出现了罕见的两党支持：即在许可和监管、透明度和储备标准、消费者保护和反洗钱/了解你的客户（AML/KYC）方面建立有意义的指导方针。
虽然该法案已经在参议院银行委员会以18票对6票的投票结果通过，但GENIUS Act尚未成为法律。然而，如果该法案顺利通过，将可能使美国在稳定币领域超越其他司法管辖区，特别是欧洲的加密资产市场监管（MiCA），因为后者在制定明确的加密监管框架方面传统上领先于美国。
然而，想象一下，在该法案通过后的第一天，所有的加密交易所、金融公司，甚至像亚马逊、X和Meta这样的公司会立即被鼓励增加在稳定币领域的参与，这种想法过于简单。现实情况是，这些机构的成功依赖于对即时价格数据的访问，而这一点在今天并不是普遍可用的。
关于GENIUS Act，没人提及的事实
实时、准确的市场数据是推动世界上最知名的交易所和金融机构的动力。想想看：在高频交易首次出现的早期，速度是最重要的，那个时代最具竞争力的交易者至今仍记得，由于其他人快了几毫秒而在套利机会中损失惨重。
然而，专家估计，如今的监管碎片化导致金融机构遭受巨大的损失，这些损失可能高达其年营业额的5-10%。此外，尽管整体市场数据支出在2024年单年增长了8.1%，研究还显示，市场数据的成本上升速度迅速超出消费者的预算，这种情况是完全不可持续的。去年，由于交易终端使用量的显著增加，我们看到市场数据支出创下历史新高。显然，随着时间的推移，获得准确、实时市场数据的机会将越来越被那些能够负担得起的人所垄断。
这种情况并不仅仅是阻止个人交易者获取访问权限——一些公司为相同的数据支付的费用是同行的12倍。而像Yahoo! Finance和Google Finance这样的经济实惠的选择根本无法满足需求：在这里，您只能获得过时的数据，这对需要利用迅速市场变化的交易者而言几乎没有用处。
如果GENIUS Act通过，美国将拥有必要的稳定币监管透明度，以吸引更多公司参与，但缺失的关键因素是这些公司成功实施稳定币支付和投资的普遍访问实时价格数据。
去中心化金融（DeFi）如何重写市场数据经济
去中心化金融（DeFi）有潜力通过去中心化价格层等独特的方式解决可获取、可负担的实时价格数据问题。今天，传统金融（TradFi）中没有任何东西可以与这些价格层相媲美，它们直接从第一方提供者处汇聚实时、高保真的信息，向任何人提供超过一千个符号的数据。这消除了对价格数据的垄断控制，并确保所有参与者都能公开、透明地访问。
通过下一代基础设施，去中心化价格层与传统机构密切合作，从源头聚合最新、最纯净的数据。由于数据是在区块链上发布的，因此可以在没有彭博终端订阅的高昂费用的情况下获得。此外，DeFi协议通过智能合约处理执行。这无缝地自动化了流动性提供、交易匹配和订单履行，降低成本和错误的同时实现无与伦比的速度和效率。TradFi通常与中介密切相关，但DeFi使获取渠道民主化，这意味着任何有互联网连接的人都可以使用去中心化工具。同时，DeFi中的结算几乎是瞬时的，因为它利用链上产品在几秒钟内转移资产和资金。这降低了对手风险，并确保资本可持续使用——这一点在TradFi领域是罕见的，因为延迟是常态。
为何金融的未来不只是DeFi与TradFi的对抗
考虑到即将到来的稳定币支付监管透明度，普遍访问实时价格数据将激励公司和机构采用稳定币支付并参与投资——实际上，这是其生存和增长的关键要素。
获取渠道的民主化是金融效率的下一个前沿。当定价数据免费提供时，市场参与者可以在执行和流动性方面竞争，而不仅仅是特权访问。此外，当执行场所去中心化时，流动性加深，降低了差价，提高了资本效率；而当结算透明且接近即时时，对手风险消失，从而激活更大的市场参与。
但这不仅仅是将DeFi的产品推向越来越多的用户。民主化获取实时、准确的市场数据将整体改善金融行业，开启一个新的时代，在这个时代，机构和个人都可以公平竞争。虽然GENIUS Act是一项重要的立法，有助于将稳定币等去中心化资产引入公众视野，但我们不能忘记，必要的基础设施——如可负担、可获取的价格数据——需要到位，以迎来一个新的金融时代：一个DeFi与TradFi的最佳结合，创造一个公开、透明、快速的系统，为所有人服务。
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迈克·凯希尔
迈克·凯希尔是Douro Labs的联合创始人兼首席执行官，该公司支持区块链系统的发展和成长，包括DeFi的通用价格层Pyth Network。迈克在金融领域拥有超过15年的经验，最近曾在Jump Trading工作，并在摩根士丹利的外汇机构销售部门开始职业生涯。他曾在彭博电视台亮相，还在《金融时报》、《华尔街日报》、《财富》、《福布斯》、《Blockworks》、《Coindesk》和《Real Vision》等媒体上发表过文章。他还是多次会议演讲者，并曾作为嘉宾出现在播客《全街的狼》、《边缘》、《FTX建设者与创新者》和《洛根·贾斯特姆斯基》中。
