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在市场动荡期间，美国证券交易委员会发布稳定币通知
在World Liberty Financial于2025年4月4日宣布推出无利息稳定币USD1之际，正值因关税引发的股市抛售，导致创纪录的6.4万亿美元市值蒸发，进入华尔街所称的熊市。美国证券交易委员会（SEC）发布了一份通知。该通知为更有监管和稳定的数字资产环境铺平了道路，并表示“有担保的稳定币”，即由实际法币或高流动性资产支持并可按1:1兑换美元的代币，是“非证券”。参与“铸造”（或创建）和赎回有担保稳定币的人员被免除了报告要求。
SEC的通知提供了应支持有担保稳定币的可随时变现资产的示例，包括美元现金等价物、与银行或其他金融机构的活期存款、美国国债和/或根据1940年《投资公司法》第8(a)条注册的货币市场基金，但不包括贵金属或其他加密资产。有担保稳定币发行者不可将资产储备与运营资本混合使用，也不得向代币持有者提供利息、利润或收益机会。此外，有担保稳定币发行者不得将其储备用于投资或市场投机。
有担保稳定币不包括使用软件或自动交易策略维持其美元挂钩的算法稳定币，这使得算法稳定币、合成美元和具有收益的法币代币的监管状态不确定。
美国行业领袖推动稳定币监管变革
在美国，行业领袖正在推动监管变革，以允许稳定币发行者与稳定币持有者分享收益机会并提供利息。一个月前，首个获得SEC批准并注册为证券的有利息稳定币问世。正如Red Date Technology全球业务与运营副总裁Tim Bailey所说：
“我们相信市场对政府监管的法币支持的稳定币有需求，这将有助于释放下一波金融服务创新。我们的UDPN稳定币管理系统非常适合帮助受监管的稳定币发行者构建和运营这些新服务。”
另一家公司M^0正在与Solana合作构建一个可编程稳定币平台，使开发者能够在行业中最具可扩展性的区块链之一上推出功能丰富、品牌化的数字美元，提供数字美元构建模块，成为最佳的无风险收益代理，无需繁琐的协议来实现可编程收益分配。正如M^0首席战略官Joao Reginatto所解释的：
“Solana无与伦比的速度、可扩展性和开发者生态系统，使其成为稳定币创新的首选环境。通过将M^0的平台引入Solana，我们正在赋能开发者创建不仅互操作性强、流动性好且符合其使用案例的稳定币，而且还能在任何规模下表现出色。这一扩展是M^0构建最全面的数字货币技术栈的关键里程碑。”
稳定币作为避风港投资
在股市惨烈下跌期间，令人惊讶的是，美元对避险瑞士法郎贬值，因为美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴实施大规模关税后，全球衰退的担忧加剧。这一宣布使美元作为全球储备货币的非官方地位受到质疑，而这一地位源于其相对于其他货币的相对稳定性。此外，黄金价格未上涨反而下跌，因为投资者并未寻求黄金这一避险资产来保值。
相反，投资者转向了稳定币，其中Tether（USDT）领跑，市值达到1440亿美元。根据Finance Magnates的数据显示，尽管加密货币市场的总市值下降了18%，但稳定币行业仍相对坚挺。稳定币的总市值超过2300亿美元，较去年增长56%，超越了比特币（BTC）的价格轨迹，这表明在股市下跌期间，稳定币作为避险资产的需求增加，使得SEC的稳定币建议显得尤为及时。
Wax和Tether的联合创始人William Quigley在接受我的采访时澄清，市场下跌时，人们可能会急于购买Tether作为避风港，导致其价格稍微高于一美元。这种行为反映了传统货币交易的进出，经济力量主导价值而非固定挂钩。USDT并未与美元挂钩。“Tether没有挂钩。我们不维持挂钩。”术语“挂钩”意味着始终强制执行的严格一对一价格比率，而Tether并不遵循这一概念。相反，Tether可以按美元赎回，这意味着它可以兑换为美元，但价格可能根据供求动态在市场上波动。
