特朗普第二届总统任期可能在国际关系重塑中发挥重要作用
欧盟与美国之间的伙伴关系受到贸易战、对俄乌军事冲突未来愿景的分歧以及其他关键问题的挑战。对加密货币的不同看法以及美国在该领域的主导地位追求，也在美欧之间划定了一条界限。
在2025年4月2日，即所谓的解放日，两周后，贸易战和无条件关税仍然主导着头条新闻和叙述。在那一天，特朗普宣布实施所谓的互惠关税，并签署了相关的行政命令，开始了一个以市场混乱、不确定性和对关税及其可能影响的推测为特征的时期。贸易战进一步加剧了美国和欧盟之间的疏离。
美国的信用评级在欧洲面临下调
美国与欧盟伙伴关系潜在降温的一个信号是，欧洲信用评级机构Scope于2025年4月15日向美国发出的降级警告。根据Scope的说法，如果美国不停止其贸易战，美国的信用评级将被下调。信用违约掉期市场预计美国将面临几次评级下调。
根据Scope的评估，美国目前的评级为AA，前景为负。标普和惠誉将美国的评级评为AA+，而穆迪则给予美国最高评级AAA。
欧洲中央银行使用Scope的评估来评估各国的信用worthiness。根据Scope的研究，贸易战严重损害了美国及与美国贸易最密切的国家。
Scope列出了三种情景：
- 关税轻微。 在这种情景下，关税仅作为谈判的原因。这将导致短期内通货膨胀波动、信心冲击、美国经济衰退等新平衡。
- 贸易战。 这一情景假设关税高且保持不变。这会引发反关税，发生一整年的经济衰退，供应链重新安排，尽管根据贸易联系等，增长的潜力仍然存在。
- 经济与金融危机。 关税持续且高企。中美冲突升级。欧洲对美国采取反制措施。美国经历多年的经济衰退，而全球则进入严重的金融危机。
不幸的是，特朗普政策的不可预测性使得对未来发生何事的预测变得困难。例如，Scope指出，目前尚不清楚所命名的关税率是底线还是上限。然而，显然与美国有贸易顺差或与美国银行有紧密联系的国家面临更大风险。土耳其、格鲁吉亚、意大利和爱尔兰等欧洲国家可能是受关税影响最大的国家。根据Scope，面临最大风险的国家是美国本身。
美国方面采取的如严厉的无条件关税、对外国投资征税或实施政府资本管制等措施，可能使得美元失去作为国际交易主导货币的地位，并失去作为全球价值储存的角色。然而，目前尚不清楚哪种货币可能成为替代品。Scope的主权评级负责人Alvise Lennkh-Yunus认为，欧盟可能因美国信用worthiness的下降而更接近中国。
贸易战已对美元产生影响。仅在4月，美元的地位已经变得不稳定。美元兑其他主要货币的年内跌幅是几十年来最糟糕的。这些因素削弱了全球对美元的信任。
请查看Scope报告的主要观点：
“如果实施，这些关税将代表100多年来全球经济最大的和平贸易冲击。如果持续，这一政策转变将对美国（AA/负面）及全球主权产生重要的信用影响。相反，即使全面撤销，尽管不太可能，也无法完全恢复之前的联盟与供应链的信心，表明将存在一定程度的持久经济损失。”
降级的潜在影响将恶化美国进一步经济发展的条件。偿还国债将变得更加困难，因为国债成本将上升，贷款利率上升。美国人的抵押贷款和其他借款将飙升。然而，值得指出的是，美国的总体信用评级仍然高于大多数其他国家。
美元挂钩稳定币与欧元
在Scope报告发布的同一天，意大利经济部长吉安卡洛·乔尔杰蒂提出的另一个重要论点是美元挂钩稳定币对欧元的威胁。他敦促欧盟官员加快数字欧元的工作，并改善欧元作为国际参考货币的地位。
据乔尔杰蒂称，美国稳定币在欧洲的主导地位威胁是比特朗普关税政策讨论更大的问题。主要担忧是，欧洲人倾向于以美元计价的稳定币，因为它们是便利的跨境支付方式。同时，欧洲没有提供方便的替代方案。
在欧洲致力于中央银行支持的数字欧元（CBDC解决方案）时，美国停止了数字美元的工作，允许私营部门介入。此举是为了维护美国公民的金融隐私。CBDC解决方案因被广泛批评为监控工具而受到质疑。在这方面，尚不清楚数字欧元是否会受到欧洲人的青睐。
在欧盟内监管稳定币的MiCA法案已经使最大的稳定币发行商Tether感到困难，因为这家美国公司不符合监管机构的新要求。
