矿工面临成本和资金双重压力
由于进口关税高达46%，资本通过ETF流向低风险的比特币投资，矿工们正面临成本和融资双重压力。
根据Bitwise的一份新报告，来自美国的比特币（BTC）矿工正面临两个主要挑战：由于进口关税导致的设备成本上升，以及来自ETF等金融产品的竞争加剧。
在报告中，Bitwise的研究负责人安德烈·德拉戈施（André Dragosch）和研究分析师阿尤什·特里帕提（Ayush Tripathi）指出，估计有40%的全球算力由美国矿业公司运营，该行业“面临来自越南、泰国和马来西亚进口矿设备的24-46%的关税。”这些关税在矿工的关键盈利指标“算力价格”处于“历史低点”的情况下实施，报告中提到。
投资者的兴趣也逐渐转向矿工之外。随着现货加密交易所交易基金和企业财库（如Strategy和Metaplanet）吸引投资者需求，比特币矿工“现在在资本方面面临激烈竞争，”分析师表示。
“这些公司可以通过低成本的股权融资或可转换债务积累比特币，向投资者提供价格升值的即时曝光，而不承担挖矿的操作风险。这使得矿工处于不利地位，矿工必须融资以应对沉重的前期资本支出，驾驭不确定的监管环境，并等待数月甚至数年的投资回报。”
不过，一些公司正在适应新的环境。例如，Bitmain支持的加密矿工Bitfufu正在考虑将机器转移到埃塞俄比亚，而Bitdeer则优先考虑挪威和不丹。
Bitwise还指出，两家美国上市矿商Riot和CleanSpark通过提前加速发货来抵消初步关税影响。尽管如此，尽管采取了这些措施，展望依然困难，矿工们显然“在准备承受更多的痛苦，”Bitwise总结道。
