比特币在104,000美元附近徘徊，PlanB已在规划400,000美元的路线，尽管一些人认为这更多是虚构而非预测
比特币（BTC）最近涨至104,000美元，使得多头重新掌握了市场主导权。至少从Stock-to-Flow模型背后的化名分析师PlanB来看是这样的。在一段新视频中，他阐述了为何这场牛市可能才刚刚开始，以及下一步可能达到400,000美元。
PlanB指出，市场最终确实呈现出V型反弹。回到3月底，比特币价格约为82,000美元。到4月底，它已经跃升至94,000美元，而截至本稿时，价格为104,000美元。在他看来，这不仅仅是一次反弹，而是牛市回归的明确信号。
他坚持自己的长期模型。2024-2028年减半周期的S2F平均值为500,000美元。这个数字现在看起来可能很难以置信，尤其是在今天，但PlanB并不为此动摇，因为他表示市场“才刚刚进入周期的一年，剩下三年时间。”
为何如此看涨
一个重要的因素是比特币的相对稀缺性。正如PlanB所提醒的，比特币是“黄金稀缺性的两倍”，不过他也指出，黄金“价值是比比特币高出十倍的”。这对他来说，意味着比特币被低估了。
他所信心十足的图表是什么？是他的市场周期模型。该模型于2022年创建，显示当比特币价格为82,000美元时，并没有出现通常预示熊市的“黄色”分布信号。相反，他所看到的红色信号表明牛市将继续，并称之为“一场非常奇怪、长时间的平缓牛市”。
该分析师还提到了相对强弱指数（RSI），表示当前该指标为66，处于平均值之上，并且正在上升。
“我认为我们将再次看到80以上的RSI月份——至少四个月——就像在2021年、2020年、2017年和2013年的牛市中一样。 […] 如果我们现在的平均价格是100,000美元……那就意味着我们很可能进入400,000美元区间。”
PlanB
一些人同意，但有附加条件
Bitget首席运营官Vugar Usi Zade在接受ethnavigator.com采访时表示，PlanB的400,000美元比特币预测依赖于两个支柱：一个多年的“四色”周期和S2F框架。他承认，该时间表与过去的减半周期相吻合，并表示市场目前“接近当前周期的12到15个月——虽然早，但并不令人担忧”。
“PlanB的400,000美元比特币预测依赖于两个支柱：一个多年的‘四色’周期和S2F框架。时间表与过去的模式一致，但宏观经济和市场结构的变化给比2013年或2017年带来了更多的不确定性。”
Usi Zade
但这一次，不仅仅是零售和炒作。还需要考虑到机构资本、结构化衍生品和宏观风险。
“与以往周期不同，机构采纳、受监管的衍生品和链上分析现已平滑了波动性，可能会延长周期，而不是压缩周期。但需要考虑到我们可能面临美联储政策转向和地缘政治冲突等尾部风险。这些风险可能会突然截断周期。此外，和股票市场的更大关联意味着比特币可能不再作为独立的‘数字黄金’价值存储手段表现出来。当广泛风险资产遭遇抛售时，周期时机可能会变得模糊。”
Usi Zade
他还指出，104,000美元的上涨可能并非完全有机的，因为四月温和的通胀和鸽派的美联储言论触发了一轮广泛的“风险偏好”反弹。根据Usi Zade的说法，104,000美元的上涨“可能仅仅反映了空头回补和股市关联”。
这使得110,000到115,000美元区间成为关键，因为如果该区间失败，市场可能会“快速回撤至88,000到92,000美元”之间，Usi Zade表示。
至于400,000美元的目标，Bitget首席运营官则更加谨慎。他解释道，虽然减半事件确实减少了新供应量，且S2F与过去的价格走势一致，但2021年的牛市打破了该模型的预测连续性。
“因此，S2F仍保有一定的启发性价值，但不再是无条件信任的依据。将其400,000美元的数字视作一种广义的‘上限情景’，而不是一个硬性预测。”
Usi Zade
Usi Zade告诉crypto news，400,000美元的S2F目标如今更多是作为一个“理想的上限”而非高可信度的价格预测。
“每个人都在盈利”
PlanB的另一个看涨信号是“实现价格”上升。短期买家的5个月实现价格目前为92,000美元，而比特币的价格已高于此水平。
“这是我们希望看到的。那也是牛市的一个信号。每个人都在盈利。市场上没有太多痛苦。我们将看看这会带来什么。”
PlanB
即便是200周移动平均线——一个关键的长期支撑——也在上涨。截至本稿时，约为47,000美元。为此提供背景：在以往的周期中，这个平均值标志着底部。但现在，PlanB看到该值与当前价格之间的差距，是支撑看涨论点的更多燃料。
Tracy Jin的观点
MEXC的首席运营官Tracy Jin同意PlanB的机制，但对速度并不信服。是的，比特币可以发布巨大的月度涨幅，但“如果没有大量零售参与推动反弹，是不可能实现的。”她指出，当前的零售狂热尚未出现。
“PlanB的400,000美元预测与过去牛市期间指数型价格变化的历史模式一致。但这不应给投资者一个理由，将这些模型视作方向性工具，而非精确预测。更好的策略是保持多元化视角，平衡链上数据、宏观趋势、情绪分析和风险管理。”
Tracy Jin
MEXC的首席运营官指出，尽管40%的月度回报是可能的，但在没有广泛零售热情的情况下，维持这种势头是不太可能的。她将今天的市场称为“过渡期”，并进一步解释道，它“并不完全是看跌的，但也还没有进入完全由零售推动的反弹阶段。”她表示，机构玩家肯定在其中，且监管变得更加严格。
“虽然40%的月度回报并非不可能，但在没有广泛零售狂热的情况下，维持这一水平的动能是不太可能的。这样的激烈走势现在需要有利的宏观条件、机构资金流入以及强大的叙事推动，以增强市场的广泛信心。”
Tracy Jin
‘对山寨币的积极信号’
加密支付网关B2BINPAY的分析师们也表达了一些乐观情绪，但强调了谨慎。在ethnavigator.com的评论中，他们指出，如果比特币开始跌破93,000美元并在此处盘整，市场“不太可能快速突破新历史最高点（ATH）。”
“相反，价格可能回调至88,000美元到86,000美元区间。但如果比特币表现出强势，从这里突破历史最高点并成功保持在其之上，我们可能会开始关注下一个目标区间——124,000美元到134,000美元之间。”
B2BINPAY
关于比特币的主导地位，分析师们表示，这对山寨币来说是一个“非常积极的信号”，并补充道，在日线图上，“我们可以清晰看到自2024年12月3日至2025年5月9日的上升趋势线被突破。”
“不过，主导地位仍处于相对较高的水平，并且下面积累了大量流动性，其中大部分是压缩的。压缩流动性往往会快速释放。因此，我们很有可能看到主导地位迅速下跌到大约54%的水平，可能比预期的更早。如果发生这种情况，山寨币可能会给我们带来大惊喜。”
B2BINPAY
PlanB本人也承认，有些模型“是错误的，有些则是有用的”，但今天的市场显然不仅仅是由图表和减半事件驱动的。中央银行、全球政治和加密货币与更广泛市场的相关性都在发挥作用。鉴于这一点，B2BINPAY的分析师们预计随着夏季临近，短期内不会出现突然的波动加剧，并指出“夏季通常是加密市场的一个安静季节。”
