摘要
稳定币是加密货币的支柱，无论是借贷、交易还是提供流动性，稳定币几乎支持了每一个主要用例，默默推动着生态系统的发展。
GENIUS法案是一项突破性立法：于2025年7月通过，创建了美国联邦法框架，针对法币支持的稳定币，建立了许可、储备、反洗钱/KYC及审计要求。
这一法案对去中心化金融（DeFi）的影响大于伤害，通过提高稳定币的透明度和可信度，法律加强了DeFi借贷基础设施，提升了机构信心，而不直接规制协议。
监管并不是加密自由的终结；而是增长的基础。GENIUS法案帮助DeFi实现可持续扩展，提供了适应现实世界采纳和交易量的韧性合规轨道。
需要借用你的加密资产吗？你很可能正在以稳定币的形式获得贷款。提供流动性？你正在与稳定币配对。交换代币？你可能正在通过稳定币池进行路由。
稳定币从来没有特别“火热”或“时尚”，市场更多关注其他承诺提供无尽回报或一夜致富的领域。但事实是，它们现在可能是市场上“最热门”的东西。让我告诉你为什么。
目前，稳定币市场的市值超过2730亿美元。世界主要公司，如PayPal、沃尔玛和亚马逊，正在与稳定币进行互动，其中一些公司考虑发行自己的稳定币。USD Coin (USDC)的发行方Circle于6月上市，获得了巨大的成功，促使其他加密公司考虑上市。甚至美国总统的DeFi公司World Liberty Financial也有自己的稳定币USD1。
多年来，稳定币推动了加密活动，但它们一直处于法律灰色地带。直到现在。
走进GENIUS法案
于2025年7月17日由国会通过并由特朗普总统签署的《美国稳定币指导和建立国家创新法案》是美国首部为稳定币创建正式监管框架的联邦立法。
核心内容是，GENIUS法案为完全以法币（通常是美元或其他高流动性资产）1:1抵押的稳定币引入了法律基础，这些稳定币由在美国合法运营的非银行实体发行，并获得新的联邦“GENIUS许可”或等效州框架的批准。
同时，该法案还设定了储备要求、反洗钱程序、KYC合规等明确可执行的规则，以及公共披露和定期审计储备的要求。特朗普称这一立法为加密领域的“新的、令人兴奋的前沿”。加密建设者同意这一点，但并非以人们所想的那种方式。
DeFi借贷领域并不那么阴暗
我看到一些评论和观点对这一法律发展并不感到兴奋。我理解原因：监管听起来并不太“加密领域”。尤其是围绕这对DeFi借贷可能意味着什么，曾经是加密领域最受欢迎的领域之一，存在很多挫折。
问题在于：GENIUS法案并不直接监管DeFi。但它确实处理了几乎所有主要DeFi借贷协议背后安静基础设施的问题。
DeFi借贷协议依赖稳定币作为抵押、流动性和结算。如果这些稳定币不可信，整个系统就会动摇。通过设定严格的储备、审计和合规要求，GENIUS法案为DeFi提供了更安全、透明的稳定币。
在实践中，这可能意味着借贷市场中更强的抵押品质量，在发行方失败时为用户提供更好的保护，以及更清晰的法律地位，使DeFi对机构和严肃建设者更具吸引力。这不仅降低了系统性风险，还帮助DeFi成熟为传统金融的更值得信赖和可扩展的替代方案。
当然，这项法律并不能解决所有问题。它并未涉及算法或加密支持的稳定币。它对“及时赎回”等术语留有余地。并且它并未直接规制DeFi协议如何使用这些资产。但这是朝着正确方向迈出的重要一步。对于直到7月17日的行业来说，这已经远远超过了现有水平。
结论
GENIUS法案不仅仅是关于监管稳定币；它还为一个更加稳定、可信和可扩展的DeFi生态系统奠定了基础。通过为法币支持的稳定币提供法律明确性和可执行标准，它支持创新而不扼杀创新。用户获得了更安全、更可靠的工具。而推动开放金融的基础设施也得到了急需的升级。
DeFi依然是DeFi，但现在在其下方有了更具韧性和合规性的基础设施。这使整个领域更加稳健，不仅对早期采用者和建设者有利，也对下一个进入web3的用户浪潮有利。
因为真相是：金融自由只有在建立在稳定的基础上才有意义。GENIUS法案并不限制去中心化——它有助于确保去中心化不会因自身的重量而崩溃。它并非旨在限制创新，而是确保基础不会在真正的交易量、真实用户或真实压力出现时破裂。
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Vlad Kamyshov.author-card__name
Vlad Kamyshov是EVAA Protocol的首席执行官，该公司是TON生态系统的领先参与者。凭借对DeFi市场的深刻理解，Vlad致力于为web3受众带来价值。在他的领导下，该项目在2023年夏季完成了种子轮融资，并在2025年获得250万美元的资金，推动EVAA的快速增长。他还与TON生态系统中的关键参与者建立了战略合作伙伴关系——包括TON基金会、Notcoin、Storm Trade、Pyth、Telegram钱包——并将EVAA整合到Tonkeeper、Tonstakers、Bemo、TON Space以及OKX、Bitget和Gate.io等主要平台中。author-card__bio
