策略股票在比特币价格创下124,420美元的新高后，周四继续下跌
摘要
MSTR股价已经进入熊市，自年初至今高点下跌了20%。尽管比特币今天飙升至创纪录的高点，但其股价仍然下跌。技术指标显示，如果失去关键支撑，面临进一步下行风险。MSTR股价下跌至375.80美元，较年初至今高点457美元下跌20%，较2024年最高水平下跌30%。策略股票因估值担忧而回落。
导致MSTR股价近期下跌的一个潜在原因是其估值。数据显示，该公司持有628,946个比特币，价值超过747.8亿美元。其每个比特币的平均成本为73,288美元，意味着已实现62%的收益。该公司的市值为1070亿美元，NAV倍数为1.428。自去年11月达到3.31的高点以来，该倍数逐渐下降。尽管如此，该公司仍然被高估，因为其当前市值与比特币持有价值之间存在330亿美元的差距。因此，MSTR股价的持续下跌可能是由于投资者试图缩小估值差距。
下降的溢价也可能是因为比特币财政行业变得饱和。目前已有超过100家公司试图通过效仿MicroStrategy的模式来提升股价。策略股票在大量做空者涌入并对其进行押注的情况下也面临困境。SeekingAlpha数据显示，其空头兴趣已跃升至近10%。著名空头Jim Chanos是对其及其商业模式下注的投资者之一。
MSTR股价波动的另一个可能原因是由于公司继续发行更多股票以购买比特币（BTC），从而引发的稀释恐慌。其流通在外的总股份已从2022年的7800万股跃升至2.61亿股。策略公司辩称，这种稀释是值得的，因为其股价自2022年最低点以来已上涨超过2100%。
从积极的一面来看，策略股票相对于分析师的预测价格仍然处于廉价状态。Yahoo Finance数据显示，分析师的平均估计为569美元，比当前水平高出55%。
MSTR股价分析
日线图显示，策略股价在过去几周有所回落，已跌至367美元，较年初至今高点下跌20%。MSTR正接近358美元的关键支撑水平，自5月28日以来未能跌破该水平。同时，其股价也已低于50日和100日移动平均线。因此，若跌破该支撑水平，将确认看跌突破，并指向300美元的进一步下行。若突破415美元的阻力位，将否定看跌前景。
