GENIUS法案于2025年7月18日由唐纳德·特朗普总统签署。该法案旨在为稳定币发行者设定法律框架。签署成为法律一个月后，我们可以看到稳定币相关区块链和企业发行的稳定币成为热门话题的真正影响。GENIUS法案如何推动这些趋势的兴起，以及在关于GENIUS法案的讨论中，为什么会出现与自由银行时代的比较？
摘要
GENIUS法案在成为法律之前就在稳定币领域引发了新趋势。包括亚马逊、Meta、Airbnb和优步在内的大型科技公司正寻求将稳定币整合到其基础设施中。一些公司发行稳定币，而另一些公司则在开发专门的稳定币第一层区块链。危言耸听者将稳定币与自由银行时代的野猫银行券进行比较。现在，GENIUS法案使这些说法变得过时。
目录
- 稳定币领域与GENIUS法案
- GENIUS法案的影响
- GENIUS法案与自由银行
稳定币领域与GENIUS法案
GENIUS法案，即《美国稳定币的指导与建立国家创新法案》，为稳定币发行者设定了规则，稳定币是一种通常与某种法定货币或其他类型资产挂钩的固定价值加密货币。稳定币领域主要由与美元挂钩的代币主导。
对于许多人来说，稳定币成为了一种便捷的汇款工具，因为它们与其他类型的加密货币不同，能够在全球范围内快速转移时保持其价值，只需一个加密钱包。许多人将比特币视为价值储存（或“数字黄金”），而稳定币则是一种实用的支付手段。此外，在高通胀率的国家，地方货币迅速贬值相对于美元，稳定币则充当储蓄账户。
白宫“加密沙皇”大卫·萨克斯表示：“稳定币确实有潜力确保美国美元在国际上的主导地位，增加美元作为全球储备货币的数字使用，从而可能为美国国债创造数万亿美元的需求。”
全球范围内美元挂钩稳定币的日益普及促进了对美元和美国国债的间接需求。尤其是GENIUS法案要求稳定币发行者为其供应提供支持，并使每个代币可兑换。因此，稳定币发行者刺激了对美元的购买压力，并保留这些美元以支持其供应，而不是出售它们，同时人们不仅仅是为了规避制裁或购买非法商品而继续使用稳定币，而是因为个人和机构发现用稳定币支付非常方便。很快，与万事达卡和其他传统支付系统的整合将可能使稳定币更受欢迎。
GENIUS法案的影响
GENIUS法案在成为法律之前就已产生影响。由于该法案是在一个支持加密货币的两党努力下提出的，大型企业开始分享与稳定币相关的各种项目计划。例如，苹果、X、优步和Airbnb在GENIUS法案通过之前便开始研究可能的稳定币整合。
另一个新趋势是在灰色地带稳定币时代几乎不可能出现的稳定币专注的第一层区块链的出现。USDC发行者Circle正在开发Arc区块链，旨在与稳定币配合使用。支付处理公司Stripe正在开发自己的稳定币专注的Tempolayer-1区块链。Stable和Plasma是开发各自稳定币区块链的初创公司。随着公司努力控制稳定币的流动并降低交易成本，竞争日益加剧。
此外，到7月，几家非加密行业的公司推出了推出企业稳定币的计划，包括沃尔玛、Meta和亚马逊。在5月，四大银行——富国银行、花旗集团、摩根大通和美国银行——开始探索合作推出联合稳定币的可能性。
随着法案的签署，计划发行其美元挂钩稳定币的公司数量激增，而已经存在的稳定币发行者则继续致力于扩展其产品以满足机构使用。目前，正在开发美元挂钩稳定币的公司包括法兴银行、Revolut和Fiserv。
大型科技公司和初创企业在GENIUS法案简化稳定币业务的同时，出现如此大规模和多样化的稳定币相关项目并非巧合。
GENIUS法案与自由银行
多年来，批评美元挂钩稳定币的人一直在将稳定币与美国的自由银行时代进行比较。后者是19世纪的一段时期，当时银行根据其黄金储备发行美元计价的私人货币，几乎没有政府监管。
在稳定币流行高峰之后，尤其是在GENIUS法案提出后，这种比较开始获得关注。一些人将这一平行视为启发性的，而另一些人则不那么乐观，引用了造成美国多个地区混乱的“野猫”银行发行的银行券的糟糕例子。
加密投资者和作家尼克·卡特采取了大胆的立场，在这一辩论中进行了明确的表态。在题为《关于稳定币与自由银行的最后言论》的文章中，卡特认为稳定币在GENIUS法案通过之前确实类似于可疑和不可靠的野猫货币，而正是新法律消除了风险，得益于对100%供应支持和其他持有者保护措施的要求。
“……当你考虑今天的稳定币与美国前战时期银行的失败时，自由银行在美国失败的具体原因如今通过稳定币得到了应对，尤其是在GENIUS法案后的体制中。在我看来，这一特定历史事件的教训实际上证明了当代稳定币项目，而不是削弱它。”
卡特指出，加拿大和苏格兰的自由银行经验比美国更为积极，而美国政府的限制应为美国自由银行的失败负责。
卡特声称，许多稳定币批评者利用与自由银行时代的比较来提倡中央银行数字货币的采用，这是一种特朗普政府拒绝的中央银行稳定币形式。
Bitwise首席投资官马特·霍根是另一个著名的反对将野猫银行与稳定币进行比较的人。在GENIUS法案签署成为法律的当天，他在X上驳斥了这一“草率的比较”。霍根解释说，自由银行的一个问题是，银行券的兑换需要亲自访问银行，而根据与发行人的距离，其票据可能以低于其他美元的折扣交易。
霍根在捍卫稳定币时写道：“在GENIUS法案中，对[发行者]持有的资产有严格限制，兑换可以在任何地方每日进行，且稳定币价格将在交易所上交易，允许即时可兑换性和价格发现。州监管的稳定币有规模限制（100亿美元上限），这意味着它们将是市场上微不足道的部分，并且一般受到与联邦监管的稳定币相同的资产持有和兑换条款的约束，这些联邦监管的稳定币将占市场的95%以上。”
最近，找到自由银行时代与稳定币之间有利比较的机会比危言耸听的比较更容易，因此似乎叙述发生了转变，更积极的立场正在占上风。然而，一个月对于一个大规模的业务来说是非常短的时间，未来可能会出现许多变化。
