彭博资讯高级ETF分析师推测，美国证券交易委员会（SEC）可能更倾向于通过具备现金赎回结构的现货比特币交易所交易基金（ETF），这可能是申请获批的一个因素。
ETF专家埃里克·巴尔楚纳斯表示，这样的决定尚未得到美国证券监管机构的确认。
现金赎回与另一种“实物”选择不同，因为它要求发行人持有ETF中提供的每个比特币（BTC）的美元等值。相反，实物模型只要求运营商与可信托人持有比特币。
专家们表示，后者选项对投资者更有利，因为它减少了发行人的运营成本，并具有更好的税务后果。巴尔楚纳斯指出，有几家发行人准备以现金赎回模式提供他们的ETF。
然而，华尔街巨头黑石集团据说正在推动实物赎回。
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在SEC审查来自13个申请人的申请，包括Grayscale将其比特币信托基金（GBTC）转为ETF的申请之际，现货比特币ETF仍未确定。该公司还聘请了来自同行资产管理公司英富格的顶级ETF老将约翰·霍夫曼（John Hoffman）来领导其分销和合作伙伴战略。
专家预测，考虑到SEC与申请者之间的对话，2024年1月是比特币ETF获批的最有可能的时间点。此前，监管机构与发行人之间的对话是缺失的，除了SEC的拒绝回复。
SEC主席加里·根斯勒（Gary Gensler）拒绝透露批准时间表，但确认申请正在审查中。
现货比特币ETF的实物赎回模型与现金赎回模型对比 | 来源：BlackRock iShares申请文件
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