比特币价格在3月15日从历史最高价73,805美元下跌了8%，至每周最低价66,786美元。市场数据趋势表明，鲸鱼投资者可能会引发比特币早期反弹。经过几周的过热牛市交易，比特币市值在3月15日下跌了超过1,200亿美元。尽管机构需求保持稳定，但比特币价格在80,000美元以上出现早期反弹的机会有多大呢？
为什么比特币价格今天下跌？3月15日的比特币价格下跌似乎是由过热的牛市交易引发的。自ETF批准以来的60天内，比特币价格经历了令人瞩目的75%的涨幅，并在3月15日达到历史最高价73,805美元。在那段时间里，看涨交易员不断建立高杠杆头寸以增加收益。
特别需要指出的是，自3月初以来，比特币的永续期货合约资金费率（杠杆多头交易员支付给空头持仓人的费用）平均为0.05%。由于资金费率在长时间内保持高位，比特币期货市场过热，使得看涨交易员面临追加保证金和大规模清算的风险。这为3月15日经历的快速8%价格下跌奠定了基础。
截至3月15日，根据Coinglass编制的综合衍生品市场数据，过去24小时内已清算了价值1.22亿美元的比特币多头合约。这反映出一波波强制性售出了作为抵押品的现货比特币资产，以清算那些被强制平仓的杠杆头寸。毫不奇怪，比特币价格录得自2024年初以来的最大单日亏损。
比特币鲸鱼迅速买入回调：在两周内收购270亿美元。过去两个月对比特币过热的牛市交易使得这一先驱性加密资产面临剧烈的价格波动风险，而3月15日的8%下跌正是由于在24小时内清算了超过1.2亿美元的多头头寸。然而，对其他重要的链上数据进行仔细分析后，可以发现尽管比特币价格下跌，机构投资者仍在快速购买。
Santiment的图表实时显示了目前持有至少10个比特币（700,000美元）的鲸鱼钱包中的累积余额。2024年3月初，比特币鲸鱼持有总计1608万个比特币。而在3月15日写作时，这一数字已增至1612万个比特币。鲸鱼已收购了4万个比特币，按当前价格计算价值约270亿美元。
这一事实有三个值得注意的地方。首先，鲸鱼在2024年3月上半月已收购了4万个比特币，这已经等于2月和1月的总累积量。其次，他们现在控制了流通中超过83%的比特币总供应。更重要的是，由于ETF的积累，比特币价格在3月15日下跌了8%，鲸鱼仍然坚定地保持着他们的看涨立场。
正如在3月5日类似的价格回调中观察到的那样，如果机构投资者继续购买趋势，零售投资者和投机性摇摆交易者只是时间问题，他们会跟进并为早期价格反弹铺平道路。
从上面分析的市场数据可以得出结论，比特币仍然保持着强劲的需求。在市场情绪或宏观经济指标没有出现重大波动的情况下，比特币早期价格反弹的机会是相当大的。
但在短期内，看涨方必须避免跌破65,000美元区域。IntoTheBlock的入/出金数据显示，576,320个地址以平均价格65,758美元购买了366,780个比特币。考虑到在该价格范围内购买比特币的大量持有者，失去关键的65,000美元支撑水平可能会引发另一波追加保证金和连锁清算。
鉴于比特币刚刚从74,000美元区域回调，下一次反弹时，看涨方可能会将目标设定在更接近80,000美元的高位。
