Defi为投资者提供了令人兴奋的机会，但除了前期的燃气费用之外，还存在着可能显著降低潜在收益的隐藏成本。
传统的支付处理公司如Visa和Mastercard为商家和消费者提供固定费用，而由智能合约驱动的区块链则运作方式不同。在以太坊、Solana等网络以及其他与EVM兼容的平台上，交易成本是动态的。这意味着您完成转账时将支付的费用取决于区块链的拥堵程度和您设置的优先级。
目前，以太坊上的平均燃气费用（defi协议最流行的区块链）为28.46 gwei（约为95美分）。这在Dencun升级之后大幅下降，该升级提高了网络的可扩展性，同时降低了使用第二层解决方案的成本。尤其需要考虑到支付昂贵的交易将使新兴经济体的消费者无法参与其中，因此负担能力需要成为首要任务。
除了燃气费用之外，其他意外情况也可能显著影响投资者的回报。以下是四个常见的意外情况：
1. 临时损失。
临时损失（IL）指的是将代币质押在流动性池中所获得的利润小于直接持有这些加密货币所获得的利润。它之所以被称为“临时”，是因为数字资产的价格最终可能会恢复。只有在投资者在这种情况下从流动性池中撤出流动性时，损失才会得到确认。
2. 损失与再平衡。
传统的自动化做市商不断重新平衡池以维持比例，但LVR确保流动性提供者在此过程中无法捕获所有潜在收益。如果AMM引用的加密货币价格过时，并且在更流动的平台上数字资产以更高的溢价交易，套利者就有机会利用这一点获利。
3. 滑点。
可以说，滑点是加密货币市场中最常见的问题之一，不仅限于defi。它指的是市场波动如何影响最终的交易价格。假设一个投资者试图以3000美元购买以太币，但突然的市场波动将其价值推高至3100美元，然后才完成订单。这将导致滑点为100美元。在进行大额交易时特别需要注意滑点，因为在流动性较低的交易对上进行大额交易可能会极大地影响价格。
4. 最大可提取价值。
在这里，精明的参与者利用AMM的效率低下或时机游戏以牺牲其他参与者的利益而获利。MEV已成为复杂的Defi策略中的重要指标。在以太坊的权益证明网络中，它指的是验证者在一个区块内更改交易顺序以最大化收入。
那么答案是什么呢？
这些潜在风险突显了在跳入defi领域之前了解其景观的重要性。它们都可能对将自己的资金部署到defi机会中的流动性提供者产生不成比例的影响。低于预期的回报甚至亏损可能会阻碍参与，最终妨碍defi生态系统的增长和稳定性。
在defi中消除隐藏成本并没有银弹。开发者需要创建能够解决这些复杂性的协议，并更好地教育用户有关潜在风险以及他们可以采取的额外措施来保护自己。例如，为了减轻临时损失，投资者应该重新平衡他们的投资组合，并依赖波动性较低的资产来减少投资组合暴露于该风险的比例。
了解不同的AMM模型和权衡是必要的。一些较新的协议正在帮助减轻损失与再平衡风险，并提高投资者的整体回报率。研究平台的再平衡策略可以帮助您选择最适合您流动性的地方。此外，对冲LP头寸可以帮助减轻临时损失，同时设置现实的滑点限制，减少交易期间价格波动的影响。
交易时始终检查价格影响是很重要的。如果影响过大，将单个交易分成多个交易可能会有所帮助。投资者可以对滑点采取保守的设置，以防止价格在提交交易后不利地向他们移动。通过在LlamaSwap、1inch或Matcha等聚合器上进行交易，可以通过访问多个交易所的流动性来获得最佳执行。最后，通过像Flashbots Protect这样保护免受MEV影响的RPC服务提交交易，也可以减轻成本。
像Pyth这样的一些新的预言机协议使用的是推送模型，而不是更传统的Chainlink的拉取模型。这使协议能够更好地控制价格更新，并在链上获取接近实时的价格。如果有一种方法可以直接匹配单个协议的用户之间的互补交易，它们可以在没有价格影响、滑点或MEV的情况下结算，从而为流动性提供者带来更多回报。
实施这些改进最终符合defi协议的利益。提供稳定的回报和费用可以防止用户在更好的交易出现时匆忙转向竞争对手，并有助于项目实现多年的可持续发展。简化基础设施可以消除消费者进入障碍，他们担心去中心化金融世界对他们来说过于复杂。对于新用户来说，你只有一次机会给他们留下深刻的第一印象，而那些发现与defi互动体验不愉快的用户将不太可能在未来回归。
具有创新解决方案的新协议，如链上组合管理和高效交易执行，开始为流动性提供者创造一个更公平的环境。不断了解行业的最新发展非常重要。这样，您就能够自信地驾驭defi并最大化回报。
