MiCA监管是否会结束Tether在欧盟的主导地位

在crypto.news的独家报道中，Merkle Science政策总监Natalia Latka讨论了MiCA法规如何影响USDT和其他稳定币在欧盟的情况。
作为全球最大的加密货币交易所之一，OKX最近已经下架了所有的USDT交易对，以确保符合即将生效的加密资产市场法规（MiCA）。这引发了关于其他主要交易所将如何做出反应的大量猜测，因为MiCA将于6月生效。
MiCA引入了对加密资产服务提供商（CASPs）、资产参考代币（ARTs）发行者和电子货币代币（EMTs）发行者的许可，以及适用于这些实体的详细监管义务，包括有关加密资产发行、交易、兑换和托管的消费者保护规则。
此外，MiCA还建立了一个市场滥用制度，禁止市场操纵和内幕交易，并明确了主管机关可行使的权力、合作和制裁框架。根据该法规，只有在欧盟设立办事处的经授权法人才能提供加密资产服务。由于对金融稳定和消费者保护的潜在影响，重要的加密资产服务提供商、重要的ARTs和EMTs受到额外的审查和监管要求。
为了以简单的方式理解这个复杂的情况，crypto.news联系了加密合规和金融犯罪领域的领导者、区块链分析公司Merkle Science的政策总监Natalia Latka。
MiCA法规将如何影响USDT？
Natalia Latka：Tether将被归类为EMT。因此，它必须遵守MiCA对EMT发行者的规定标准。EMT发行者需要获得电子货币机构或信贷机构的授权。
这涉及到与欧盟的适当国家机构进行全面申请流程，发行者必须证明其运营效率、财务强大和遵守MiCAR监管框架。对于Tether来说，作为一个主要在欧盟以外设立的实体，这意味着需要在欧盟内成立一个合法认可的实体，在欧盟成员国之一设立办事处，并确保在欧盟内进行有效的管理。随后，Tether需要寻求作为电子货币机构（EMI）或信贷机构的授权。
然而，鉴于USDT在市值和用户基数方面的规模，存在进一步的复杂性。它很可能被归类为重要的电子货币代币，由于其对金融稳定的潜在影响，将受到更严格的要求。因此，Tether可能需要满足更高的资本要求，遵守互操作性标准，并制定健全的流动性管理政策。
因此，为了在欧盟继续运营，稳定币提供商必须经历非常复杂的法律和监管路径。
继续在欧盟运营的稳定币会有哪些限制？
Natalia Latka：被授权为重要的EMT发行者意味着，在触发停止进一步发行等监管措施之前，该实体可以处理比非重要发行者更大量的交易。然而，对于接近或超过这些更高门槛的重要EMT发行者，具体的运营影响将取决于具体情况。
对于以非欧盟货币计价的稳定币，MiCA将通过第58条第3款对其施加限制。当单一货币的交易量超过100万或每天超过2亿欧元时，这些限制就会生效。一旦超过这些限制，发行者必须停止发行，并制定减少其加密资产使用的策略。因此，Tether仍然受到这些限制的约束。
为了遵守规定，Tether必须分析MiCA的法规，重点关注“交易”和“交换手段”的定义。欧洲银行业管理局（EBA）在2023年11月的咨询中的见解将至关重要。尽管可能存在豁免，但Tether仍可能超过这些限制，影响其在欧盟的合法性。
OKX下架USDT的决定将如何影响更广泛的欧盟加密市场？
Natalia Latka：OKX的决定可能是欧洲更广泛变化的先兆。交易所可能选择下架或限制不符合MiCA的稳定币，预计受到监管审查或寻求与新的法律框架保持一致。这种转变可能要么边缘化不符合规定的代币，要么促使发行者遵守规定。
尽管MiCA是一项区域性法规，但它的影响可能是全球性的。非欧盟的稳定币发行者可能会调整其运营以进入欧洲市场，影响稳定币监管的全球标准。然而，MiCAR的严格要求也可能对稳定币发行者的运营和愿望服务欧盟市场产生负面影响。
市场对MiCA实施的反应可能会导致对替代稳定币的更多采用。与欧元挂钩的EMTs可能会在人气上升。然而，认为与欧元挂钩的稳定币会迅速达到或超过以美元挂钩的稳定币的交易量，或者在短期内取代它们的交易对，这是牵强的。
市场动态和以美元为基准的稳定币的主导地位使得在短期内发生如此重大的转变是不太可能的。
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