Sarah Brennan是一位美国企业和证券律师，担任Delphi Ventures的总法律顾问，该风险投资公司专注于Web3投资。她已专注于公司证券法14年，并于2017年开始参与数字资产领域。
Brennan还是LeXpunK项目的联合创始人，专注于为去中心化社区进行法律倡导。
在接受crypto.news的独家采访时，这位加密法律倡导者分享了她对加密超级PAC、失败的监管以及再次通过加密重建传统金融系统的危险的看法。
目录
主要机构是“双刃剑”
“我们从未见过的垄断者”：解析集中化加密
失败的遗产：SEC监管的破灭
激进倡导：加密律师如何反击
主要机构是“双刃剑”
像Ripple和Circle这样的加密公司在过去一年筹集了超过1亿美元用于国会竞选资金。通过这样做，它们组建了一个加密超级PAC，作为对SEC和拜登政府严厉监管的回应，比如最近拜登支持的颇具争议的SAB 121加密法案。
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“我个人认为SAB 121反映了拜登政府削弱我们与更广泛金融系统联系的各种尝试，” Brennan告诉crypto.news。“最终，看起来拜登竞选需要我们的选票，但他们并不愿意在政策上对我们负责。”
然而，虽然Brennan支持在政治上的“年轻、数字原生代”候选人，她对主要参与者的游说活动性质表示担忧。
“我们需要更多创造性的监管尝试，以反映加密领域的范式转变，”她说。“我认为大型集中化机构作为加密中主导的‘声音’是一把双刃剑，”她补充道，集中化机构会带来“重新创造传统金融市场结构”的风险。
Brennan将这种政治权力的集中描述为“与空间精神相对立”。
“我们当前的监管系统基于这些相互叠加的中介，所有持牌的门户守卫，所有寻租者。这是一种非常有力的药物，对吧？”
“我们从未见过的垄断者”：解析集中化加密
Brennan解释了权力集中在少数主要加密参与者手中会是什么样子。
“在没有任何立法或监管的制衡的情况下，我们可能会陷入实际上成为垄断者的地狱景象，这是我们从未见过的，” Brennan说道。
“他们可以垂直整合，并拥有从基础设施——L1s、节点、钱包应用/托管解决方案、矿工、验证者、治理代币供应垄断——到更传统的业务如交易平台、市场做市商、运行专有VC公司和开发商店的一切。”
Brennan继续补充道，即使没有集中化的监管，大型机构现在主导的行业也可能“被所有权集中所摧毁”。
“我认为新进入者可能会忘记，加密（比特币）是在08/09金融危机中诞生的。它是对‘太大而不能倒’垄断者和传统金融系统弊病的一种反应。”
失败的遗产：SEC监管的破灭
根据Brennan的说法，加密中的大型机构确实应该受到监管，但这也带来了与传统金融世界类似的挑战。
“在加密领域，监管大型集中化参与者，特别是那些在其多个业务中存在利益冲突且可能构成系统风险的参与者，是很有道理的，” Brennan说道。
“如果你真的是一个DINO（名义上去中心化但实际上不去中心化），你应该在法律下像任何传统参与者一样受到对待。”
当然，一个主要问题是到目前为止监管的缺乏明确性，这实际上可能会激励不良商业行为，根据Brennan的说法，这在很大程度上是由于SEC主席Gary Gensler造成的。
“如果可以这么说，Gensler的遗产是追查好行为者，并且使空间中的良好实践不受激励，” Brennan说道，“合规往往与业务案例相冲突。”
“他所造成的伤害在很大程度上是因为缺乏一个为合规提供路径的政策框架。”
激进倡导：加密律师如何反击
Brennan是LeXpunK的联合创始人，这是一个加密法律倡导和资金筹集组织，汇集了律师、加密行业专业人士、开发人员和投资者。该组织的一个目的是为监管机构提供考虑的新潜在法律框架和提案。
2022年，Brennan和一群共同作者起草了一个SEC框架，旨在允许项目合法发行加密代币。
该框架有可能支持发行代币，而不会触犯证券法，也不会危害最终用户，即使是那些不符合现有SEC指南中“安全港”条件的代币项目。
该提议在2023年金融科技委员会的国会委员会上讨论。虽然由加密本地的法律专业人士起草改进的提案似乎是解决今天问题的理想方案，但该提案目前似乎无人问津。
根据这位法律专家的说法，加密监管应重点放在预防性反垄断执法上，以防止机构在首次形成“太大而不能倒”。
Brennan认为，通过防止垄断的形成、支持去中心化，并针对犯罪分子而不是他们使用的技术，监管机构可以消除近年来造成的伤害，并帮助培育一个安全且蓬勃发展的数字资产经济。
当然，困难在于首先说服监管机构倾听来自对立方的专家。截至撰写时，Brennan正在推动一项新的倡导计划，继续支持去中心化社区。
